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可能性很小；按30%的平均对价和释放的10%的分置系统风险，下半年股市相对于千点的低点，有30-40%的上涨空间，即上证指数下半年有达到1300 点以上的机会。试点导致的估值体系混乱只是暂时的，股权分置试点将使估值标准加速向“全流通标准”看齐，经过对价补偿或预期后，估值最终都将回归到基本面,并以价值回归展开行情。试点初期的下跌也是暂时的，随着实施股权分置改革的公司越来越多，方案也越来越明朗，关于股权分置试点的不确定性也将逐步消除。国内比较，上证综合指数不仅创出96 年来新低，千点附近的市场估值水平甚至可以与第一次浪潮低点94 年的325 点相比；国际比较，估值的国际接轨不再是压力，而是支撑。这说明现在股市在处于第二次浪潮的低点，随时可能以分置变革为契机，成为第三次制度浪潮的起点。分置变革中非流通股转为可流通后是不是实际进入流通，还取决于：制度的约束、大股东的承诺、大股东的投资经营策略。这些因素对冲分置改革扩容压力的作用明显。分置变革非流通股获得流通权后，并不一定上市减持。在证券市场的资金渠道不断拓展的同时，货币市场在量和价两方面都为股市的资金面提，大小：978 KB