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报表分析目的
从外部角度利用财务报表对企业的财务状况进行分析与评价
案例目录
背景介绍
财务分析
总结
一、××公司背景介绍
1980年成立
1991年8月改组为中外公众股份制公司
1992年上市
一、背景介绍
现有资产：100多亿
主营业务：彩电、移动电话兼及DVD、冰箱、洗衣机、空调、元器件、包装材料
二、财务评价与分析
一）财务报表及附注说明钩稽关系分析
二）盈利能力分析
三）偿债能力分析
四）财务风险分析
五）财务质量分析
六）非货币因素
一）财务报表及附注说明钩稽关系分析
1、报表未披露事项
1）母公司财务报表显示销售收入93亿元附注说明中提及控股企业销售收入17.89亿元二者相加为110.89亿元而合并财务报表显示销售收入101亿元至少有近10亿元关联交易未披露
1、报表未披露事项
2）母公司资产负债表体现应付票据26亿元未披露种类
若全部为银行承兑汇票和国内信用证则按国内一般银行规定需交纳10%-30%的保证金则康佳将被银行锁住3-8亿元若无保证金则需采取抵押、担保等方式对于上述问题康佳未做披露
1、报表未披露事项
3）利息收入未做披露
母公司现金流量表显示利息支出为6859万元而利润表显示财务费用为1498万元且附注说明中表示本年度无资本化利息支出则说明至少有5361万利息收入虽然说明中提示有部分贷款贴息收入但1999年企业活期存款利率仅为1.44%（6月10日前）和0.99%（6月10日后）即使康佳全年保持存款5亿元利息收入也只能为56百万元如此高的利息收入说明企业存在通过所谓“银行理财”行为即有大笔资金通过银行进入股市或委托贷款对此未做披露
1、报表未披露事项
4）合并资产负债表附注说明存在预提费用利息费用735.9万元但金融机构贷款利息均定期从帐户扣除此子目应无期末余额如有余额则说明企业存在从非金融机构融资的可能对此未做披露
1、报表未披露事项
5）母公司长期股权投资说明中提到本年度减少1.4亿但现金流量表显示收回投资金额仅为36万元此1.4亿属于非现金交易具体方式未做披露
2、数据矛盾
1）附注说明母公司重大收购事宜为深圳华力包装1.4亿元深圳华宁777.75万元利用募集新股资金投资重康4992万元印康671万元合计20xx0.75万元而母公司现金流量表为权益性投资为19641.75万元相差799万元
2、数据矛盾
2）合并现金流量表显示权益性投资所支付的现金为1.78亿而合并资产负债表股权投资仅为9900万元
3、对资产、收入、现金流质量的疑问
1）用新股募集资金偿还贷款
从现金流量表看到母公司借款流入9.35亿支出11.33亿而资产负债表期初短期借款6.58亿期末4.6亿从周转量上可以看出康佳短期借款还款方式为贷新还旧真正偿还金额为1.98亿元
对资产、收入、现金流质量的疑问
2）用新募集资金支付股利
母公司现金流量表显示99年支出1.88亿用于98年分红和99年中期分红将经营现金净流入1.93亿用光而99年终分红方案为每10股送1股派4元期末股本总数为5.47亿股应付股利2.19亿元看来只能用新股募集资金来支付了
对资产、收入、现金流质量的疑问
3）货币资金量实质上减少了
货币资金母公司为15亿比98年9亿高出6亿但若去除新股资金未用部分7.67亿（已用为投资5663万还贷1.98亿研发1.78亿）仅为7.3亿比去年同期下降19%
对资产、收入、现金流质量的疑问
4）商业信誉下降
母公司资产负债表显示应付款项比去年较大增加附注说明为业务扩张但实际分析应付帐款规模没有明显变化而应付票据由16亿增至26亿说明企业在供应商中的信用下降延期付款必须提供银行承兑汇票或国内信用证
对资产、收入、现金流质量的疑问
5）母公司股权投资增加投资收益7000万元但现金流量表显示全年仅分得股利4万元说明投资收益无实质现金流入
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