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很高兴能跟三联的朋友交流企业债券问题企业债券是近期很受关注的一个热门话题企业债券与企业其他融资方式如股票、贷款、自有资金融资相比有什么特点？怎样选择？我今天从这两方面做切入点
20xx年全国发了12家325亿的企业债这是在政界、学界、业界引起极大关注的一个问题325亿是企业债券发行比较多的一年象三峡债、移动债规模在50-80亿20xx年上海久事债（久事集团发的债）发行40个亿闹的沸沸扬扬一是发行时投资人基本买不到这个债券40亿发行期限15年利率4.51%利率水平是由人民银行来监管的真要定价时候实际利率4.3左右这样的融资成本企业是完全可以接受的4.5%的投资平台投资人也是可以接受的这种情况下债券供不应求40亿规模最后是通过薄记系统实行10%予交定金情况下资金到位160个亿意味着40亿规模实际需求是160个亿这种旺盛的需求几乎到了失控的地步不知要把债券卖给谁基本上是给谁谁就发财了
去年也存在同样问题在发20xx电脑债的时候也是15年期定价利率4.86%按理是4%在企业债券市场上是平价发行的一般面值100元就按100元发行其实在发行期间已经实现溢价105元就有人要当时算收益率就在4.4%左右还有02三峡债20年期4.76%利率整个看02年03年债券市场出现供不应求现象只要企业债一面市都一抢而空并且给发行人给承销人都带来很大风险这次风险爆发就是上海久事债大家在网上随便一搜索上海方方面面的传言都给揭露出来前2天本来要来结果赶上上海计委到国家计委谈久事的问题最后很多投资人尤其在两会期间向信访办、政府静坐写信因为老百姓买不到这个债因为发行过程中讲过一是要卖给老百姓二是要交了定金就可以买到实际结果是很多机构打过去1-2千万定金应该备有1-2亿资金最后一分钱没给这个问题比较大归根结底是企业债券市场供不应求特别明显
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