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第九章债务筹资
债权资本融资是长期负债融资
债权和股权在本质上是两种不同的要求权债权持有者有权长期取得合同规定的利息和本金而股权所有者拥有的是剩余索取权一般而言债务利息费用可以在税前支付而股利则必须在所得税后支付
债券是资本市场的一种基本金融工具其发行量和成交量非常大发行公司债券进行债务融资也就成为公司的一项非常重要的融资手段
第一节公司债券
公司债券及其分类
公司（企业）债券是股份制公司或企业发行的有价证券是公司为筹措长期资金而发行的一种债务凭证承诺在未来的特定日期偿还本金并按照事先规定的利率支付利息
采用发行债券的方式筹集资金成本较低对市场要求也低同时筹集的资金期限长数量大资金使用自由弥补了股票和借款方式筹资的不足
公司债券与其他债券相比具有以下特征：
①风险性较大
②收益率较高
③债券持有者比股票持有者具有优先索取利息和优先要求补偿的权利
④对于部分公司债券来说发行者与持有者之间可以相互给予一定的选择权
第一节公司债券
可转换公司债券：是一种可以在特定时间、按特定条件转换为普通股股票的特殊企业债券
可转换债券兼具有债券和股票的特性
⑴债权性有规定的利率和期限
⑵股权性
⑶可转换性可转换债券在发行时就明确约定债券持有者可按照发行时约定的价格将债券转换成公司的普通股股票
可转换债券的投资者还享有将债券回售给发行人的权利一些可转换债券附有回售条款规定当公司股票的市场价格持续低于转股价达到一定幅度时债券持有人可以把债券按约定条件回售给债券发行人
第一节公司债券
可转换债券的发行人拥有强制赎回债券的权利可转换债券在发行时附有强制赎回条款规定在一定时期内若公司股票的市场价格高于转股价达到一定幅度并持续一段时间时发行人可按约定条件强制赎回债券
可转换债券附有一般债券所没有的选择权可转换债券利率一般低于普通公司债券利率可转换债券有助于降低其筹资成本会影响到公司的所有权
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