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2017年国际金价走势调研报告

12-26 13:23:57   浏览次数:222  栏目:调研报告
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201x年国际金价走势调研报告


201x年6月以来,金价从420美元/盎司附近涨至如今的560美元以上,涨幅达33%。这对相对稳定的黄金市场来说,实属罕见,因此惹来业界侧目。国际金价的上涨带动纪念性金币、金条的销售热潮,北京市黄金饰品零售价格也于近期上调5元/克;同时也带动黄金成为投资者追捧的热点。201x年底,在国际金价上破540美元的高点后,出现了十来天的下调周期。就在投资者认为金价该降温的时候,黄金价格在新年伊始势如长虹,连创新高,目前,金价已稳坐560美元以上。对于直冲云霄的金价,众多投资者和潜在的投资者或多或少有些迷失。金价究竟缘何疯狂 ?  
  
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  都是地缘政治惹的祸 
  
  201x年中以来黄金价格的影响因素,地缘政治当是首当其冲。 
  
  众所周知,黄金具有商品属性和货币属性两重属性。黄金的属性决定了黄金投资市场的变化能预警国际政治重大事件的发生。在信用货币时代,一旦国际政治形势发生变化,传导形成国别的政府不稳定性预期,其政府发行的信用货币代表的债权债务清偿能力,及其对应货币购买力稳定性就会出现不稳定预期,从而传导形成对应货币的黄金价格出现波动。根据超宏观研究,黄金具有预警性,黄金市场的变化可提前半年预警国际政治领域的重大事件的发生。 
  
  当前黄金价格走势与1997年东南亚金融危机爆发前的情况惊人的类似。一方面黄金价格飙升、美元走强。通常情况下,黄金价格和美元是反向变动的关系,而这两个时期黄金价格和美元都脱离了惯常的关系,呈现强正相关,双双走强。另一方面,1997年美国房地产泡沫严重,如今美国国内资产价格泡沫岌岌可危。这惊人的类似不由令人担忧:在黄金价格一路走强之后,紧随而来的是否另一次的金融危机?如果是,这一次取代东南亚受难的又是哪里? 
  
  201x年8月以来,伊朗核危机问题逐渐浮出水面。伊朗核危机局势的变化由暗到明,主导黄金价格走势的变化。从爆出美国指控伊朗进行铀浓缩转化活动开始,黄金价格便开始微妙而又明显的波动。201x年8月10日,继国际原子能机构将伊朗的铀转化设施启封后,黄金价格结束近半年的震荡调整期,开始走出上扬的行情。8月12日,黄金价格突破阶段高点,打开上升通道。但随后欧盟态度的变化,以及美国逐渐由幕后走向前台,使国际社会对伊朗核问题的认识一波三折,黄金价格也随之逐步被推升。9月12日,国际原子能机构理事会会议通过决议,要求伊朗与国际原子能机构加强合作,在10月底以前采取必要行动,澄清其全部核活动。出于对伊朗态度的担忧,黄金价格一个月内从447美元升至477美元,净涨30美元。但伊朗的态度并未像投资者所担忧的那样强硬,金价随后回调,11月初金价回至450美元附近。但新消息称伊朗核问题有可能提交联合国安理会,空气骤然紧张,金价立刻做出反应,自谷底攀升至12月中的540美元的高位。短暂的获利回吐后,在新年伊始、万象更新的时候,黄金价格也走出了新天地,而这自然与新传出的伊朗核问题将被提交联合国的声音有着密不可分的关系。农历新年伊始,国际原子能机构正式通过伊朗核问题提交联合国安理会的议案,黄金创出575美元的新高点。 
  
  当前国际政治、国家战略的的重大变化通常离不开三大逻辑:其一是文明的冲突;其二是资源的争夺;其三则是两者交织在一起。伊朗地处中东,拥有位居世界第二的石油储量,从战略资源上拥有绝对优势,美国则是石油进口和消耗大国;同时伊朗是以伊斯兰教为国教,实行政教合一的制度,在文明上与基督教占主流的美国有着水火不容的宗教文明渊源。这两点决定了伊朗的特殊性和重要性。从而决定了伊朗核危机局势的变化能牵动世界投资市场的神经。 
  
  通过其他投资市场的反应,也可一窥玄机。短期内在全球各市场间流动的资金是有定数的,而资金总在不同的投资市场间寻找获利机会。地缘政治局势不稳将使信用货币币信受到考验,而资金出于避险考虑,大量涌向商品期货,黄金、石油这类重要战略型资源自是首当其冲。阳历新年交替之际,国际原油已重拾升势,悄然突破65美元大关。这与黄金价格的上涨亦步亦趋。无独有偶,与黄金具有正相关关系的欧元亦于同期收出两根长阳线,两天内拉升300点,由1.18附近重上1.21。道指则上演"最后的疯狂",新年后连续收出7根阳线,创出四年半以来的新高-- 11047.76,随后收出两根阴线,预示大量资金在推高道指后出场,导致道指下滑。 
  
  金价究竟能够走多远 
  
  研究黄金价格应从黄金的属性着手。影响黄金价格的因素可分为五个层级:国际政治、国际经济、国际金融、国际投资市场以及投资者心理预期。 
  
  这五个层级的因素对黄金价格的影响程度不是平行的,而是分层级的,其中国际政治的影响是最高层级,一旦国际政治出现不稳定,其余四个层级的影响就不再重要。如果国际政治稳定,国际经济层面不稳定,则其余三个层级的影响就会弱化,依此类推,高层级影响因素决定下一层级的影响因素。只有在上几个层级因素稳定的情况下,下一个层级因素才成为阶段性黄金价格波动的主导因素。 
  
  目前中东局势不稳是推动黄金价格上涨的最根本因素。地缘政治层面不稳定,其他层级因素都退居其次。 
  
  因此,判断201x年黄金价格走势,需要从以上五个层级进行考虑。国际政治层面重点需要关注四个地区:美国、中东、欧盟和亚太。  
  
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  总体判断是:伊拉克的局势出现相对稳定的局面有利于稳定石油价格,但形势发展对美国的中东战略不利,伊朗出现核危机的迹象,石油价格演化变数依旧;受重要资源价格上涨和高位运行的影响,全球股市以高位震荡或下跌形势为主;美元兑重要货币汇率窄幅波动,但受伊朗核危机影响有再次大幅贬值的可能;黄金价格走势受国际政治、经济、金融和投资总和因素影响,基本保持震荡上升的趋势。 
  
  基于以上考虑,201x年的金价仍将在高位震荡。500美元/盎司将成为强有力的支撑点,一旦局势动荡性扩大,金价破600美元将不是神话。 ,2017年国际金价走势调研报告
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